4월, NH Amundi자산운용은 글로벌 분쟁에 따른 변화, 현재의 파도를 타는 ETF 소식, 그리고 관련 상품들을 발표했다. 특히 이번 보고서에서, 트럼프와 이란의 분쟁에 있어서 발생한 호르무즈 해협봉쇄가 도화선이 되면서 각국의 인플레이션을 키우는 레드불의 도파민을 자극하는 것처럼 인플레이션에 대한 가속화를 키웠다라는 것이다. 특히 유가와 유가로 부터 발생할 수 있는 기타 화학 제품들, 유가로 부터 파생될 수 있는 다양한 파장들을 짚었다. 유가의 급등은 단기적으로 인플레이션을 자극하고 있다는 부분, 한편으로 AI산업과 관련된 전통산업여러 업종들도 덧붙였다.
주식에 관심이 있다면 무릎에서 제시하는 주가도 있지만, 전체적인 흐름을 파악할 수 있는 ETF 관련 상품들을 눈여겨 볼만하다. NH아문디 자산운용은 이러한 부분에 맞추어 다양한 상품의 테마를 제시했다.
이글을 통해 여러분이 확인할 수 있는 점
3월 흐름 – 호르무즈해협
어떤 테마가 관심을 받고 있나? AI와 연계된 전통기업들
NH아문디 관련 ETF 관련 상품들
호르무즈 해협 봉쇄 – 금융시장 대혼란
2026년 2월 28일, 미국·이스라엘 공동 군사작전(Operation Epic Fury)으로 미국-이란 전쟁이 발발하면서 글로벌 에너지 공급망에 초비상이 걸렸다. 이란 혁명수비대(IRGC)는 미국·이스라엘 및 우방국 선박의 통행을 전면 금지하는 선별적 봉쇄를 강행 중이며, 3월 11일에는 이스라엘 소유 화물선·태국 선적 컨테이너선을 포함해 총 15척의 선박을 실제 타격했다. 단순 경고 수준을 넘어 실전 타격으로 확전되는 분위기로 나타났다.
3일 현재 이란은 선별적으로 호르무즈 해협을 통과할 수 있도록 했다.
트럼프 대통령은 3월 26일 트루스소셜을 통해 “에너지 시설 파괴 시한을 4월 6일까지 열흘 유예”한다고 밝혔지만, 이란은 반대 입장을 고수하고 있다. 또한 근래들어 이란이 미국에 대한 종전협상의 입장을 취했지만 미국의 트럼프는 입장을 번복하는 분위기로 돌아섰다. 이에 국내 증시와 미국 증시도 변동성을 키웠다.
대부분의 시장에서 이러한 거짓말과 입장 반복은 투자자로 하여금 학습이 되는데, 이때 가까운 기간을 보고 변동성에 올라타기 보다는 이번 보고서에 말하는 장기간인 이란과 미국의 분쟁, 이란과 미국,이스라엘의 전쟁 기간을 개인적 투자 관점에서 보는 기간이 필요하다. 즉 나만의 기간이 필요하다는 것이다.
금융시장, 원자재는 상당수 올렸다. 그리고 이에 대한 여파는 바로 코스피와 산업 시장 변동성에 영향을 끼쳤다.
| 항목 | 변화 |
|---|---|
| 브렌트유 | $72 → $100 이상 (급등) |
| 코스피 | 6,244p → 5,277p (-15.4%) |
| 시장 변동성 | 사이드카·서킷브레이커 다수 발동 |
이번 사태로 세계 석유 공급의 약 20%, LNG의 약 20%가 차단되면서 에너지 안보 패러다임이 근본적으로 흔들렸다. 화석연료의 지정학적 취약성이 드러난 만큼, 원자력 발전은 단순 환경 이슈를 넘어 에너지 안보의 핵심 자산으로 재조명받고 있다. 3월 파리에서 열린 민간 원자력 정상회담에서 EU는 탈원전 정책이 실수였음을 시인하며, SMR 개발에 2억 유로를 지원하기로 발표했다.
🟢 엔비디아 GTC 2026 – AI 인프라 수요 재확인
3월 16~19일 미국 산호세에서 열린 GTC 2026에서 젠슨 황 CEO는 AI 인프라 시장 확장이 예상보다 빠르게 진행 중이라고 강조하며 블랙웰·베라 루빈만으로 2025~2027년 AI 반도체 매출이 최소 1조 달러에 달할 것이라 전망했다.
주요 발표 내용:
- 베라 루빈(Vera Rubin): 대규모 문맥 처리와 토큰 생성을 분리하는 차세대 AI 플랫폼 공개
- 파인만(Feynman): 2028년 출시 예정 아키텍처. TSMC 1.6nm 공정, 신형 CPU Rosa, HBM5 탑재
- Groq 3 LPU: GPU-HBM + LPU-SRAM 구조로 Prefill·Decode 각 단계에 최적화
- 핵심 메시지: AI 산업 중심이 학습(Training) → 추론(Inference)으로 전환
- 자율주행: BYD·현대차·닛산·지리를 로보택시 신규 파트너로 발표, 우버 협력 구체화
그래도 세계에서 반도체를 생산하는 국가는 한국이 2곳, 나머지 한곳은…
한국 반도체 기업의 존재감이 부각됐다. : 삼성전자는 16단 이상 HBM을 가능케 하는 차세대 패키징 기술 HCB(Hybrid Copper Bonding)와 세계 최초 HBM4E 실물 칩을 공개했다. 이어서 SK하이닉스는 HBM3E·HBM4·SOCAMM2·액체 냉각식 eSSD 등 AI 메모리 제품군을 선보이며, 두 기업 모두 단순 부품 공급사를 넘어 글로벌 AI 인프라 핵심 파트너로서의 위상을 재확인했다.
매일 쏟아지는 기사에서 꼭 빠지지 않은 삼성전자, SK하이닉스 주가변화기사는 익히 투자자의 마음을 졸이고 있다.
2. 하나로 Insight – 2026년 핵심 테마 HALO
HALO란 무엇인가? HALO는 Heavy Assets, Low Obsolescence을 의미한다.
미국 자산운용사 대표 조시 브라운(Josh Brown)이 2026년 2월 처음 언급한 신조어로, 이후 골드만삭스 등 대형 기관도 관련 리서치를 발표하며 시장 주목 테마로 부상했다.
대규모 실물자산을 보유하면서도 기술 변화에 쉽게 대체되지 않는 기업. 전력·유틸리티·파이프라인·철도·중장비 등이 대표적이며, 수명이 길고 규제·인허가 장벽이 높아 신규 진입이 어렵다는 특징
즉 Software 기업이 아닌, 전통적 Hardwa기업이다. AI를 위해서 반드시 필요한 기업을 의미한다. 또한 AI 이전에 전통적으로 사회를 지탱했던 사업을 의미한다. 반대로 생각하면 AI순풍에서 투자의 시각이 외면된 전통 기업을 중심으로 관심을 가져 보는 것도 좋다라는 의견이다.
하나자산운용은 과거 디지털 전환 국면에서는 저성장 영역으로 분류되었지만, 지금은 실물자산의 희소성과 공급 안정성이 재조명받으며 새로운 투자 테마의 중심에 섰다고 했다.
하나자산운용은 HALO가 뜨는 3가지 이유를 제시했다.
① AI 투자 확대 & 실물 인프라 병목 : AI 발전으로 소프트웨어 경쟁은 심화되는 반면, AI를 뒷받침할 데이터센터·전력·냉각·파이프·에너지 등 물리적 자산의 가치는 급등하고 있다. 2026년 미국 빅테크 CAPEX가 FCF를 상회하는 것은 실물 인프라 투자의 불가피성을 시사한다는 점.
② 지정학적 리스크 구조적 확대 : 브렉시트·미중 무역전쟁·팬데믹·러-우 전쟁·중동 분쟁으로 이어지는 지정학적 격변 속에서, 에너지 안보 및 방위 산업 관련 지출이 국가 전략의 핵심으로 부상했다는 점
③ 공급망 재편 미국의 제조업 리쇼어링과 공급선 재편은 일시적 현상이 아닌 구조적 흐름으로, 반도체·광물·에너지 등 핵심 전략자산에 대한 정부 주도 밸류체인 편입이 본격화되고 있다는 점.
HALO 테마 분류와 HANARO ETF 매핑
| 분류 | 관련 산업 | HANARO ETF |
|---|---|---|
| AI 인프라 병목 해결 | 전력 인프라, 냉각, 반도체 | HANARO 전력설비투자 |
| 지정학 리스크 – 안보 자산 | 방산, 에너지, 원자력, 조선 | HANARO Fn 조선해운 |
| 제조업 리쇼어링 – 설비투자 | 중장비, 중공업 | HANARO CAPEX설비투자 |
3. NH아문디자산운용이 추천하는 4월 추천 ETF 전망 상세
① HANARO CAPEX설비투자iSelect (한국형 HALO ETF)
전력 인프라·원자력·풍력·건설·공작기계 등 국내 대표 기업을 망라한 글로벌 CAPEX 사이클 최전선 ETF들이다.
주요 편입 종목 (기준일: 2026.03.27):
| 종목명 | 비중(%) | 구분 | 핵심 테마 |
|---|---|---|---|
| LS ELECTRIC | 12.34 | 전력 | AI인프라 병목 |
| 효성중공업 | 10.34 | 전력 | AI인프라 병목 |
| 두산에너빌리티 | 9.73 | 원자력 | 에너지 안보 |
| LS | 9.69 | 전력 | AI인프라 병목 |
| HD건설기계 | 8.47 | 건설 | 리쇼어링 투자 확대 |
| HD현대일렉트릭 | 8.29 | 전력 | AI인프라 병목 |
| 두산밥캣 | 6.51 | 건설장비 | 리쇼어링 투자 확대 |
| 한전기술 | 6.07 | 원자력 | 에너지 안보 |
| 산일전기 | 3.81 | 전력 | AI인프라 병목 |
| 에스피지 | 3.29 | 공작기계 | 리쇼어링 투자 확대 |
| 씨에스윈드 | 3.11 | 풍력 | 에너지 안보 |
| 현대위아 | 2.77 | 공작기계 | 리쇼어링 투자 확대 |
| 한전KPS | 2.74 | 원자력 | 에너지 안보 |
| SK오션플랜트 | 2.27 | 풍력 | 에너지 안보 |
| DN오토모티브 | 2.27 | 공작기계 | 리쇼어링 투자 확대 |
② HANARO 전력설비투자 (종목코드: 491820)
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 상장일 | 2024.09.24 |
| 비교지수 | iSelect 전력설비투자지수 |
| 총보수 | 0.35% (운용 0.30%) |
| 순자산 | 1,198억원 |
| 수탁/사무 | HSBC / 한국펀드파트너스 |
투자 포인트: AI 발전의 최대 병목인 전력 인프라. 북미·유럽 중심 전력인프라 투자 확대, 재생에너지 확대와 노후 전력망 교체 투자, 전력설비 수퍼사이클 수혜 국내 대표 기업 집중 투자.
상위 편입 종목 종목들 : LS ELECTRIC(24.10%), 효성중공업(20.20%), HD현대일렉트릭(16.18%), LS(12.10%), 대한전선(8.21%), 산일전기(4.76%), 일진전기(4.52%), 가온전선(2.96%), LS머트리얼즈(1.95%), 제룡전기(1.36%)
③ HANARO Fn 조선해운 (종목코드: 441540)
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 상장일 | 2022.09.15 |
| 비교지수 | FnGuide 조선해운지수 |
| 총보수 | 0.45% (운용 0.36%) |
| 순자산 | 923억원 |
| 수탁/사무 | 하나은행 / 한국펀드파트너스 |
투자 포인트: 세계적 경쟁력을 보유한 한국 조선업, 트럼프 MASGA 핵심 파트너로 등극. 조선업 수퍼사이클 – 장기 수주잔고 확보 및 LNG 등 고부가가치 선박 수요 확대될 것이라는 전망
상위 편입 종목: 한화오션(16.59%), 삼성중공업(15.44%), HMM(14.49%), HD현대중공업(13.79%), HD한국조선해양(12.81%), HD현대마린솔루션(6.38%), 한화엔진(6.03%), HD현대마린엔진(3.97%), 팬오션(2.77%), 대한조선(2.09%)
4. HANARO ETF 수익률 TOP5 (3개월, 기준일 2026.03.27)
| 순위 | ETF명 | 종목코드 | 3M 수익률 | 규모 | 상장일 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 증권고배당TOP3플러스 | 473640 | +76.82% | 866억 | 2025.10.28 |
| 2 | Fn K-반도체 | 395270 | +61.33% | 1조 6,208억 | 2021.07.30 |
| 3 | 반도체핵심공정주도주 | 476260 | +49.26% | 270억 | 2024.02.27 |
| 4 | 전력설비투자 | 491820 | +42.69% | 1,150억 | 2024.09.24 |
| 5 | 코리아밸류업 | 495750 | +42.16% | 513억 | 2024.11.04 |
5. HANARO ETF 전체 성과 리그테이블 (2026.03.27 기준)
국내 시장 대표 ETF
| ETF명 | 순자산(억) | 1M | 6M | 1YR | YTD |
|---|---|---|---|---|---|
| HANARO 200 | 4,845 | -13.62% | +73.26% | +133.35% | +33.24% |
| HANARO 200TR | 1,960 | -13.63% | +73.38% | +133.35% | +33.27% |
| HANARO MSCI Korea TR | 847 | -13.89% | +78.31% | +137.57% | +34.36% |
| HANARO 코스닥150 | 318 | -5.86% | +42.62% | +68.89% | +28.57% |
| HANARO 미국S&P500 | 146 | -1.68% | +5.08% | +17.44% | -1.48% |
국내 채권 ETF
| ETF명 | 순자산(억) | 1M | 6M | 1YR | YTD |
|---|---|---|---|---|---|
| 27-06 회사채(AA-이상)액티브 | 1,036 | -0.23% | +0.22% | +0.34% | +0.08% |
| 26-12 은행채(AA+이상)액티브 | 619 | +0.07% | +0.66% | +0.66% | +0.48% |
| 32-10 국고채액티브 | 178 | -3.60% | -6.22% | -5.65% | -3.49% |
| 종합채권(AA-이상)액티브 | 926 | -2.25% | -4.47% | -3.97% | -2.53% |
| 머니마켓액티브 | 606 | +0.24% | +1.39% | +2.91% | +0.71% |
국내 테마 ETF – 성과 상위권
| 구분 | ETF명 | 순자산(억) | 1M | 6M | 1YR | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 반도체 | Fn K-반도체 | 16,690 | -10.33% | +128.09% | +221.15% | +56.84% |
| 반도체 | 반도체핵심공정주도주 | 287 | -3.77% | +65.46% | +96.05% | +47.96% |
| 전력 | 원자력iSelect | 8,316 | -7.99% | +82.02% | +249.87% | +39.48% |
| 전력 | 전력설비투자 | 1,198 | -7.71% | +95.42% | +239.63% | +39.57% |
| 전력 | CAPEX설비투자iSelect | 1,020 | -4.73% | +70.12% | +191.88% | +35.62% |
| 월배당 | 증권고배당TOP3플러스 | 914 | -7.81% | +69.69% | +69.69% | +75.88% |
| 월배당 | K고배당 | 488 | -7.29% | +35.83% | +71.24% | +22.26% |
| 조선 | Fn조선해운 | 923 | -11.88% | +6.41% | +71.66% | +1.64% |
| 기타 | 코리아밸류업 | 533 | -12.04% | +79.59% | +138.80% | +37.15% |
| 기타 | Fn5G산업 | 164 | -6.02% | +85.07% | +137.97% | +43.12% |
국내 테마 ETF – 성과 하위권
| ETF명 | 순자산(억) | 1M | 6M | 1YR | YTD |
|---|---|---|---|---|---|
| K휴머노이드테마TOP10 | 264 | -22.75% | -21.67% | -21.67% | -21.67% |
| Fn K-POP&미디어 | 449 | -17.33% | -17.69% | -3.31% | -16.00% |
| e커머스 | 458 | -15.22% | -3.99% | +18.71% | -3.80% |
해외 테마 ETF
| 구분 | ETF명 | 순자산(억) | 1M | 6M | 1YR | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 금 | 글로벌금채굴기업 | 996 | -22.87% | +23.54% | +92.70% | +1.91% |
| AI | 글로벌생성형AI액티브 | 361 | -2.14% | +14.34% | +66.13% | +11.43% |
| AI | 글로벌피지컬AI액티브 | 356 | -1.87% | +19.90% | +82.49% | +13.43% |
| 방산 | 유럽방산 | 93 | -6.91% | -1.11% | +9.73% | +5.97% |
| 기타 | 글로벌탄소배출권선물ICE(합성) | 50 | +0.78% | -9.62% | -1.94% | -20.02% |
상기 자료는 NH-Amundi자산운용의 4월 자료를 기반으로 재해석 작성됐습니다. 보다 자세한 사항은 NH-Amundi자산운용 의 자료를 참조하시기 바랍니다.
또한 ETF 상품들은 여러 주식 종목들의 선물세트(꾸러미)이기때문에 ETF 상품들을 통해서 어떤 주식들이 오르는지, 어떤 테마가 바람을 타는지 확인할 수 있는 중요한 자료가 된다고 개인적으로 생각합니다.
가끔 글에 기사들이 사용하는 기차체를 씁니다. (현업이 그쪽이라). 사실 그대로 드리는 부분이 판단에 좋을듯 해서요. 즐거운 날 되십시요. 여의도 10층에서
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